我們認為，在固定資產(chǎn)投資增速逐年下行的背景下，機械行業(yè)整體沒有系統(tǒng)性投資機會。在細分子行業(yè)選擇上，我們重點看好智能制造；在投資主題方面，國企改革是較為確定的方向。
智能制造
工信部聯(lián)合國標委發(fā)布《國家智能制造標準體系建設指南》，到2017年初步建立智能制造標準體系，制定60項以上智能制造重點標準，率先在《中國制造2025》十大重點領域取得突破；到2020年，建立起較為完善的智能制造標準體系；智能制造系統(tǒng)架構通過生命周期、系統(tǒng)層級和智能功能三個維度構建完成。工信部：2016年著力推進供給側(cè)結構性改革，扎實推進中國制造2025“1+X”體系，實施智能制造工程，支持高檔數(shù)控機床與工業(yè)機器人、增材制造、智能傳感與控制、智能檢測與裝配、智能物流與倉儲五大關鍵裝備創(chuàng)新應用。貴州省經(jīng)信委通過推薦及專家評審確定9個智能制造試點示范項目。國家千人計劃專家甘中學認為：泛在機器人將代替手機成為下一代智能終端。
“三方位”挖掘智能制造大方向機會
《中國制造2025》和十三五規(guī)劃將重點實施制造強國戰(zhàn)略，智能制造是重中之重。制造業(yè)用工成本超過10%的增長是拉動智能制造裝備需求的最強基本面，2016年智能制造專項規(guī)劃或?qū)⑹恰吨袊圃?025》之后率先出臺的“X”之一，此外供給側(cè)結構性改革等政策將支持國內(nèi)智能制造產(chǎn)業(yè)的壯大。參照智慧工廠的三層結構，我們建議從智能控制系統(tǒng)、智能制造機器和智能終端產(chǎn)品三方面挖掘智能制造相關投資機會。
國企改革
國資委等印發(fā)《關于國有企業(yè)功能界定與分類的指導意見》，商業(yè)類國有企業(yè)要優(yōu)化資源配置；公益類國有企業(yè)要根據(jù)承擔的任務和社會發(fā)展要求，提高公共服務的質(zhì)量和效率。2015年重慶國有重點企業(yè)積極推進混合所有制改革。
國企改革是較為確定的主題投資
9月14日國企改革“1+N”系列政策中的“1”，即《關于深化國有企業(yè)改革的指導意見》發(fā)布，9月24日《關于國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的意見》是N系列的第一個。我們認為國企改革頂層設計出臺后，相關配套細化政策將陸續(xù)出臺，與此同時地方國企改革有望進入實質(zhì)推進階段。2016年是深化國資改革的“大年”，2015年多家央企已推動了整合、重組等，市場預期已較為充分，我們建議2016年重點挖掘地方國資企業(yè)的重組、整合、混合所有制和員工持股等激勵機制；重點看好上海、廣州和重慶。
