ll 家用清潔機(jī)器人需求爆發(fā)，迎來大眾化消費(fèi)時(shí)代
目前，最主要的清潔機(jī)器人是家用掃地機(jī)器人，掃地機(jī)器人以智能化掃地作為需求基礎(chǔ)，以替換人類勞動(dòng)，解放雙手為切入點(diǎn)，正在全球范圍內(nèi)掀起需求爆發(fā)增長(zhǎng)的浪潮。家庭清潔機(jī)器人作為正在產(chǎn)業(yè)化的智能服務(wù)機(jī)器人先驅(qū)，其發(fā)展路徑與家用洗衣機(jī)、吸塵器這些清潔家電一樣，逐漸走向大眾化消費(fèi)。目前我國(guó)沿海發(fā)達(dá)地區(qū)掃地機(jī)器人滲透率僅為4-5%（內(nèi)地省份僅為0.5%），而美國(guó)這一滲透率是16%，同時(shí)期我國(guó)家用吸塵器滲透率為30-40%。我們測(cè)算，未來中國(guó)掃地機(jī)器人的市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到200 -250 億元，在現(xiàn)有基礎(chǔ)上，未來還有5 倍以上市場(chǎng)空間。
ll 掃地機(jī)器人核心技術(shù)迭代路徑突出以人為本，導(dǎo)航+清潔是兩大關(guān)鍵技術(shù)
掃地機(jī)器人相比于傳統(tǒng)吸塵器和洗衣機(jī)，在智能化程度上大大提升，增加了機(jī)器對(duì)環(huán)境的感知能力。參考洗衣機(jī)的技術(shù)迭代路徑，掃地機(jī)器人技術(shù)升級(jí)趨勢(shì)從注重清掃功能過渡到清掃智能化，產(chǎn)品迭代歷程強(qiáng)調(diào)以人為本。其關(guān)鍵技術(shù)主要包括機(jī)器人導(dǎo)航尋路系統(tǒng)和清掃系統(tǒng)。目前導(dǎo)航尋路系統(tǒng)包括隨機(jī)碰撞式和路徑規(guī)劃式，市場(chǎng)現(xiàn)有主流產(chǎn)品大多是仍采取隨機(jī)碰撞式，部分高端產(chǎn)品開始引入路徑規(guī)劃式，未來導(dǎo)航尋路系統(tǒng)大方向仍然會(huì)是路徑規(guī)劃式。清掃技術(shù)中，目前市場(chǎng)主要以普桑尼克、科沃斯和Irobot 的系統(tǒng)為主，三種系統(tǒng)各具優(yōu)勢(shì)與特色。
ll 產(chǎn)業(yè)化發(fā)展：掃地機(jī)器人率先產(chǎn)業(yè)化
國(guó)內(nèi)品牌從傳統(tǒng)ODM 廠商到自主品牌進(jìn)化在家庭服務(wù)機(jī)器人中，掃地機(jī)器人率先實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。國(guó)際巨頭Irobot2014 年?duì)I業(yè)收入規(guī)模已經(jīng)達(dá)到5.7 億美元，在美國(guó)本土市場(chǎng)份額達(dá)到90%左右；國(guó)內(nèi)掃地機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化發(fā)展正經(jīng)歷從傳統(tǒng)ODM 廠商向自主品牌過渡的過程，本土品牌以科沃斯為首，通過技術(shù)積累和產(chǎn)品迭代，在國(guó)內(nèi)掃地機(jī)器人市場(chǎng)占據(jù)著約50%的市場(chǎng)份額，其次為Irobot市場(chǎng)份額約為10-15%。隨著市場(chǎng)需求的爆發(fā)，未來行業(yè)將會(huì)加速整合，最終形成幾家國(guó)內(nèi)掃地機(jī)器人的龍頭企業(yè)。
投資建議：目前二級(jí)市場(chǎng)關(guān)于掃地機(jī)器人非常純正的標(biāo)的較少，但是，隨著產(chǎn)業(yè)不斷成熟，上市公司會(huì)不斷借助資本優(yōu)勢(shì)涉及這塊市場(chǎng)。技術(shù)拐點(diǎn)和新產(chǎn)品放量是催化整個(gè)行業(yè)拐點(diǎn)向上的要素，因此，我們建議重點(diǎn)關(guān)注具有核心技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新能力的公司。掃地機(jī)器人作為服務(wù)機(jī)器人的一種，有望延伸到整個(gè)家庭服務(wù)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈，我們對(duì)服務(wù)機(jī)器人板塊給予“買入”評(píng)級(jí)。重點(diǎn)關(guān)注的公司包括巨星科技、機(jī)器人、慈星股份、博實(shí)股份等。
